مطالب مرتبط:
گل به خودی در مهار تورم/فرصت ها و تهدیدهای اقتصاد ایران
گل به خودی در مهار تورم/فرصت ها و تهدیدهای اقتصاد ایران
گل به خودی در مهار تورم
خواسته کاربران خبرآنلاین از رییس دولت سیزدهم: مهار تورم، کاهش قیمت دلار
سعودی روی دور صعودی تورم
-23 5 + 1
یارانه ها
مسکن مهر
قیمت جهانی طلا
قیمت روز طلا و ارز
قیمت جهانی نفت
اخبار نرخ ارز
قیمت طلا
قیمت سکه
آب و هوا
بازار کار
افغانستان
تاجیکستان
استانها
ویدئو های ورزشی
طنز و کاریکاتور
بازار آتی سکه
سه شنبه، 1 تیر 1400 ساعت 08:352021-06-22اقتصادي

گل به خودی در مهار تورم


آمارهای پولی اردیبهشت ماه نشان می دهد در دو ماه نخست امسال 3/ 7درصد به پایه پولی اضافه شده است.

تامین بودجه برای پرداخت حقوق در قالب تنخواه گردان عامل این افزایش بوده است.

- همچنین آمار اردیبهشت حکایت از آن دارد که سهم سپرده های مدت دار از نقدینگی افزایش یافته است.

به گزارش سایت قطره و به نقل ازپرسون"، این آمار تایید می کند که از شدت تقاضای سرمایه گذاری در بازارهای دارایی کاسته و جای خود را به سرمایه گذاری های بدون ریسک، نظیر سپرده و اوراق داده است.

بنابراین فرصتی برای تامین مالی غیرتورمی از طریق انتشار اوراق به وجود آمده است.

اما براساس آمارها، وزارت اقتصاد در 4 حراج اخیر خود در سال جاری نتوانسته در فروش اوراق موفق عمل کند.

رویه ای مشابه بهار سال گذشته؛ در شرایطی که نرخ سود بانکی در آن زمان کاهش یافته بود، اما سیاستگذار از فرصت فروش اوراق بهره نبرد.

حال این اشتباه در حال تکرار است و سیاستگذار به جای بهره گیری از ابزار اوراق، از منابع بانک مرکزی استفاده می کند تا یک گل به خودی در مهار تورم دریافت کند.

در حالی که فرصت استفاده از منابع غیرتورمی برای منابع بودجه ای وجود دارد، اما براساس بررسی گزارش ها و آمارها، در حال حاضر این سیاست در حال پیگیری نیست و منابع بودجه ای برای حقوق و دستمزد بیشتر از منابع بانک مرکزی تامین می شود.

در حال حاضر آمارها نشان می دهد سهم شبه پول در نقدینگی افزایش داشته در حالی که سهم پول کاهش داشته است.

این بدان معناست که دارایی هایی با بازدهی متوسط اما بدون ریسک برای آحاد اقتصادی جذابیت پیدا کرده و دارایی هایی مانند اوراق و سپرد ه های بانکی، در اولویت خرید مردم است.

اما نکته کلیدی این است که دولت از این فرصت برای تامین مالی استفاده نمی کند و عملکرد 4 هفته ای در فروش اوراق این موضوع را تایید می کند.

در مقابل اما دولت برای پوشش هزینه های کوتاه مدت خود، به منظور هموارسازی درآمدهای خود به جای جذاب تر کردن و استفاده از فروش اوراق قرضه، از تنخواه گردان استفاده کرده است.

به گزارش سایت قطره و به نقل ازبانک مرکزی استفاده از سیستم تنخواه گردان در اردیبهشت ماه سال جاری موجب افزایش پایه پولی شده است.

اگر چه در سال های گذشته نیز از تنخواه گردان برای هموارسازی درآمدها استفاده می شد اما در حال حاضر با توجه به اقبال بیشتر آحاد اقتصادی به اوراق، سیاستگذار می تواند موانع بوروکراتیک برای فروش اوراق مالی را رفع کرده و برای هرچه بیشتر جذاب کردن این نوع از دارایی ها تمام همت خود را مبذول دارد.

سیگنال مثبت از آمارهای پولی آمارهای بانک مرکزی نشان می دهد سهم پول از نقدینگی کل کشور در حال کاهش است.

این در حالی است که سهم شبه پول از نقدینگی روندی صعودی را طی کرده است.

براساس گزارشی که بانک مرکزی منتشر کرده، رشد نقطه به نقطه پول در اردیبهشت ماه به 47درصد رسیده که نسبت به نقطه اوج خود در مهرماه سال قبل تقریبا نصف شده است.

همچنین رشد نقطه به نقطه شبه پول از 26درصد در مهرماه تا 37درصد افزایش یافته است.

این آمارها نشان می دهد انتظارات تورمی در شرایط کنونی کشور در حال کاهش است و آحاد اقتصادی به فکر پس انداز منابع در دسترس خود در بازارهای دارایی هستند.

در این مقطع به نظر می رسد بنگاه ها و آحاد اقتصادی به دنبال دارایی هایی با بازدهی متوسط اما با ریسک کم هستند.

دارایی هایی مانند سپرده های بانکی یا اوراق دولتی در حال حاضر جذابیت های زیادی خواهند داشت زیرا این دو دارایی اصلا ریسکی برای دارندگان خود ندارند، این منابع با توجه به ثبات بازارهای دارایی، از جذابیت بیشتری برای سرمایه گذاری برخوردار هستند.

حراج پوچ اوراق آمارها نشان می دهد حجم بودجه در سال جاری حداکثر 1200 هزار میلیارد تومان است.

بیش از 200 هزار میلیارد تومان از این منابع باید با استفاده از اوراق مالی تامین شود.

همچنین بررسی های مختلف رقم کسری بودجه امسال را رقمی در حدود 300 هزار تا 500 هزار میلیارد تومان تخمین زده اند.

به نظر می رسد دولت آینده برای پوشش کسری بودجه مجبور به فروش اوراق مالی خواهد شد.

این فروش اوراق قرضه مالی اگر به درستی انجام شود می تواند کسری بودجه دولت در 1400 را جبران کرده و مانع بروز یک ابرتورم در سال های آینده شود.

امری که در سه ماه اول سال جاری رخ نداد و معلوم نیست که در ماه های آینده چه تصمیمی در این زمینه اتخاذ خواهد شد.

در خرداد ماه سال جاری دولت 4 بار اوراق خود را به حراج گذاشته که 2 مرتبه از آن اصلا این اوراق خریداری در بازار نداشته است.

2 نوبت دیگر نیز در 4 خرداد و 11 خرداد حراج اوراق اتفاق افتاده که دولت اوراق مالی خود را به ترتیب به ارزش 06/ 1 هزار میلیارد تومان و 56/ 1 هزار میلیارد با نرخ بهره حدودا 20 درصد در بازار به فروش رسانده است.

در مقطع کنونی اگر چه بازار اوراق به عنوان یک دارایی، جذابیت بالایی داشته اما عدم فروش اوراق با نرخ های سود جذاب مانع استقبال مردم و بنگاه ها از این نوع دارایی شده است.

این در حالی است که با توجه به آمارهای پولی، شرایط برای ارائه این اوراق وجود دارد، بانک ها نیز می توانند بخشی از منابع خود را تبدیل به دارایی با کیفیت اوراق کنند که این روند به بهبود وضعیت ترازنامه بانک ها نیز کمک خواهد کرد.

درِ دولت بر پاشنه تنخواه آمارها نشان می دهد سیاستگذار برای پوشش هزینه های خود در سال جاری به جای اوراق قرضه از تنخواه گردان استفاده می کند .

عبدالناصر همتی رییس کل پیشین بانک مرکزی در جریان مناظرات اعلام کرد که دولت برای پرداخت حقوق کارکنان خود در اردیبهشت ماه از تنخواه گردان استفاده کرده است.

تنخواه گردان بدین معناست که دولت و وزارت اقتصاد و دارایی برای پوشش هزینه های خود از منابع بانک مرکزی استفاده کرده و تا پایان سال فرصت دارند آن را به نهاد پولی کشور بازپرداخت کنند.

براساس قانون، دولت مجاز است برای تامین هزینه های جاری خود (شکاف زمانی بین هزینه تا وصول درآمد) به میزان 3 درصد از بودجه مصارف عمومی کشور را در قالب تنخواه گردان از بانک مرکزی استقراض کند.

البته در ابتدای سال 99 قانونی به تصویب رسید که طبق آن در صورت بروز حوادث غیر مترقبه و خاص این 3 درصد می تواند به 6 درصد افزایش یابد.

این در حالی است که در کشورهای توسعه یافته برای هموارسازی درآمدها از فروش اوراق قرضه استفاده می شود و بهره گیری از تنخواه گردان در تئوری موجب افزایش پایه پولی و از همین طریق سبب افزایش تورم خواهد شد.

استفاده از تنخواه گردان برای پوشش هزینه های بودجه امر جدیدی نیست و در سال های گذشته نیز رخ داده است.

اما بحثی که در اینجا مطرح است اینکه در حال حاضر استفاده از فروش اوراق قرضه برای وزارت امور اقتصادی و دارایی براساس قانون میسر است و می تواند از این طریق به پایدارسازی هزینه های خود مبادرت کند.

نکته جالب توجه اینکه براساس گزارش ماهانه بانک مرکزی، رشد نقطه به نقطه پایه پولی در اردیبهشت ماه بیش از 30 درصد بوده که دلیل آن استفاده از تنخواه گردان ذکر شده است.

می توان نتیجه گرفت سیاستگذاری غلط دولت در زمینه فروش اصولی اوراق در بازار موجب افزایش پایه پولی شده که همین امر نیز دیر یا زود تاثیر خود را در تورم خواهد گذاشت.

تکرار یک تصمیم اشتباه؟ در شرایط کنونی فرصت خوبی فراهم شده که دولت براساس تجربه های گذشته خود در استفاده از اوراق مالی، به هموارسازی درآمدهای خود بپردازد.

در سال گذشته دولت دو تجربه متفاوت از فروش اوراق بدهی در بازار داشت.

در ابتدای سال گذشته، فرصت مناسبی برای فروش اوراق از دست رفت.

در اردیبهشت ماه سال گذشته نرخ بهره بین بانکی به سطح 8 درصد نیز رسید و فرصت خوبی برای فروش اوراق فراهم شده بود اما دولت در فروش این اوراق زمان طلایی را از دست داد.

در مقابل اما در نیمه دوم سال گذشته دولت بیش از 100 هزار میلیارد تومان اوراق را با نرخ سود بالاتر در بازارهای مالی به فروش رساند که در نوع خود بی سابقه است.

حال در شرایط پیش رو با توجه به اینکه انتظارات تورمی اندکی آرام گرفته و اوراق به اندازه کافی برای آحاد اقتصادی جذاب شده، باید دولت برای هموار سازی درآمدهای خود به جای استفاده از تنخواه گردان، فروش اوراق مالی جذاب تر را در دستور کار خود قرار داده و از این فرصت به دست آمده نهایت استفاده را ببرد، در غیر این صورت استفاده از تنخواه گردان مانند سال های گذشته با افزایش پایه پولی، موجبات افزایش تورم را در کشور ایجاد خواهد کرد.

در حال حاضر با توجه به اینکه محدودیت در حصول درآمدهای نفتی وجود دارد، سیاستگذار دو راه بیشتر ندارد: یا اینکه با بهره گیری از اوراق بدهی، منابع بودجه ای را مدیریت کند، یا اینکه با فشار منابع بانک مرکزی، بازی برنده در مهار تورم را به یک باخت تبدیل کند.

منبع: دنیای اقتصاد

آخرین اخبار سرویس:
افزایش دو برابری افسردگی در مبتلایان به کووید طولانی

نابودی دومینو وار اقتصاد با تصویب طرح صیانت در پشت در های بسته

8 مرداد 1400؛ قیمت آپارتمان در تهران چقدر است؟

هشدار قطع برق به 222 دستگاه دولتی در تهران/اعلام ساعت حضور کارکنان تا آخر مردادماه

پربازدیدترین اخبار کلانشهرهای ایمنا در هفته ای که گذشت

سخنگوی کمیسیون اقتصادی: مجلس به کوتاهی های دولت در تأمین کالاهای اساسی رسیدگی می کند

نحوه فروش سهام عدالت تغییر می کند

معضل بی دولتی یا چند دولتی در بازار خودرو!/ سیاستمداران فرمان قیمت خودرو را رها نمی کنند

سازمان جهانی بهداشت:کوواکس 250 میلیون دوز واکسن کرونا دریافت می کند

افتتاح خیابان کلاهدوزان و پارکینگ زیرسطحی اردیبهشت

معاون وزیر کشور: 76 هزار و 835 طرح نیمه تمام در حوزه صنعت و صنایع معدنی ایران شناسایی شد

ساعت حضور کارکنان ادارات تا آخر مردادماه

دستیار هوشمند زمین های کشاورزی طراحی شد/ مدیریت کشاورزی با تصاویر سنجش از دور

سوت پایان کنکور کارشناسی ارشد 1400 زده شد/ انتشار کارنامه در شهریورماه

بیت کوین عقب نشست

گران ترین فروش های تاریخ رئال مادرید/عکس

توزیع غذا و جهیزیه بین نیازمندان

ساخت خودروی الکتریکی با قابلیت استخراج رمزارز+ فیلم

شرکت 200 مهارت آموز دامغانی در نشست مهارتی مجازی فنی و حرفه ای

قیمت روز خودرو های داخلی 1400/05/08

جزییات و زمان واریز پاداش پایان خدمت بازنشستگان سال 99 آموزش و پرورش

دامنه نوسان بورس افزایش می یابد

بیتکوین در کانال 40 هزار دلار دوام نیاورد

افزایش دو برابری افسردگی در مبتلایان به کووید طولانی

جزییات و زمان واریز پاداش پایان خدمت بازنشستگان سال 99 آموزش و پرورش

قیمت ارز، دلار، یورو، سکه و طلا 1400/05/08

واکاوی بحران خوزستان| پیامدهای خشک شدن تالاب هورالعظیم بر وضعیت اقتصادی منطقه/ دولت با تکنیک در بحران ها مداخله نکرد

حذف شرکت ایرانی از پروژه 1 میلیارد دلاری افغانستان با فشار عربستان/ افزایش ریسک شرکت ها با افزایش ناامنی

انعقاد تفاهم نامه همکاری و ایجاد آزمایشگاه تخصصی استاندارد در منطقه آزاد انزلی

رهن و اجاره آپارتمان در پونک چقدر تمام می شود؟

قیمت خودرو های سایپا امروز 1400/5/8

انتظار 17ساله مردم گیلان به پایان رسید/ افتتاح کتابخانه مرکزی رشت

انواع بستنی در فروشگاه ها چند قیمت خوردند؟

پیش بینی بورس شنبه 9 مرداد 1400

هشدار قطع برق به 222 دستگاه دولتی در تهران/اعلام ساعت حضور کارکنان تا آخر مردادماه

10 هزار کیلومتر پروژه ریلی در کشور در دست مطالعه قرار دارد

قیمت خودرو های ایران خودرو امروز 1400/5/8

حمایت سازمان جهانی مناطق آزاد از فعالان مناطق آزاد ایران در بازار های جهانی و محلی

شایعاتی که سبب داغ شدن بورس شدند

هزینه 560 میلیاردی دارو و تجهیزات کرونا در سال 99

یادداشت| صدمات جبران ناپذیر قطعی برق به صنایع معدنی کشور

مشکل بازار مرغ ناشی از ضعف تخصیص نهاده از بازرگاه و گرانی حمل

توزیع 50 هزار پرس غذا در سبزوار

رونق کسب و کارها با طرح صیانت / امن مثل اینترنت

قیمت سکه و قیمت طلا امروز 1400/5/8

سیگنال های مهم به بازار ارز/ افزایش قیمت دلار راه است؟

واکنش نماینده مجلس به خرید و فروش آنلاین طلا /ضرورت ایجاد شفافیت در خرید و فروش آنلاین طلا و سکه

قیمت دلار، قیمت یورو و قیمت پوند امروز 1400/5/8

بازار رمزارز ها سبزپوش شد

5 تا 6/5 میلیون دام سبک نیاز به بازار مصرف دارد/ بازار داخلی کشش تولید را ندارد

راه حلی مهم برای توسعه فرهنگ کتاب و کتابخوانی

حذف شرکت ایرانی از پروژه 1 میلیارد دلاری افغانستان با فشار عربستان/ افزایش ریسک شرکت ها با افزایش ناامنی

افزایش مشکوک قیمت کالا های اساسی در روز های پایانی دولت دوازدهم

اصالت دادن به واردات عامل کمبود کاغذ در کشور/ دریافت مالیات از کاغذ تولید داخل به جای کاغذ وارداتی

توزیع بیش از چهارهزار پرس غذای گرم در شهرستان تایباد

بهره برداری از 5 آزادراه تا پایان سال 1400

موج پنجم کرونا؛ هر 5دقیقه یک نفر فوت کرد/ شکسته شدن رکورد تعداد مبتلایان

عوارض تونل 4000 میلیارد تومانی البرز صرف مناطق محروم می شود

آخرین آمار واکسیناسیون کرونا جهان 8 مرداد

دلار عقب نشست

کاهش 85 درصدی مراجعه فیزیکی با برگزاری دادرسی الکترونیک در دادگاه حقوقی تبریز

محور سنقر به سنندج به زودی تکمیل می شود

ورود یک میلیون دوز واکسن کرونا از ژاپن به تهران

جاروی تابستانه پول از بانک ها 

چرا طرح صیانت از فضای مجازی با بخش خصوصی مطرح نشد؟/ صادرات غیرنفتی آسیب می بیند/ رمقی برای اقتصاد باقی نمانده است

خواسته ی کارگران از قوه قضاییه: ابطال دادنامه های 179 و 369/ چرا «حق وتوی کارگران» در کمیته های طبقه بندی از میان برداشته شد؟!

کوواکس 250 میلیون دوز واکسن کرونا دریافت می کند

قیمت خودرو های سایپا امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

حباب تورم خودرو کوچک تر شد

قیمت خودرو های ایران خودرو امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

جاروی تابستانه پول از بانک ها 

گرانی میوه در فصل فراوانی/ میوه کمتر از 10 هزار تومان در عمده فروشی هم نیست + جدول

عربستان مرحله سوم توسعه مسجدالحرام را از سر گرفت

بیتکوین در کانال 40 هزار دلار دوام نیاورد

دلار عقب نشست

قیمت سکه پارسیان امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

قیمت سکه و قیمت طلا امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

فروش حدود 7 هزار میلیارد تومان اوراق از ابتدای سال/70 هزار میلیارد تومان اسناد خزانه منتشر شد

اقتصاد آمریکا روی سرعت گیر؟

«معجزه آبخیزداری»|110 میلیون هکتار اراضی در معرض بیابانی شدن/ آبخیزداری راهکار بیابانزدایی است

نحوه انتقال سهام بورسی فرد متوفی به وراث

اظهار کالا از 11 مرداد صرفا با درج شناسه یکتای قبض انبار در گمرک

شرکت های بزرگ باید مالیات خود را در هرمزگان پرداخت کنند

قیمت بیت کوین و ارز های دیجیتال امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

قیمت دلار، قیمت یورو و قیمت پوند امروز جمعه 8 مرداد 1400 + جدول

بومی سازی پروژه های شهری/قم وابستگی فنی به مجموعه های غیر بومی ندارد

آمار کرونا 8 جهان مرداد؛ 10309 فوتی و 659 هزار ابتلای جدید

بومی سازی پروژه های شهری در قم/قم وابستگی فنی به مجموعه های غیر بومی ندارد

کمبود نقدینگی دامدارن عامل کشتار دام مولد و جولان دلالان

احداث هتل پنج ستاره در قم تصویب شد

تحولات گسترده و حمایتی از تولید در قانون جدید «مبارزه با قاچاق کالا و ارز»/ ابلاغ قانون؛ نیمه دوم سال 1400

«کشاورزی پایدار» همدان چشم انتظار توجه مسئولان

توزیع گوشت قرمز بین نیازمندان بختگان

طالع بینی متولدین 8 مرداد؛ در رفتارتان تجدید نظر کنید

قیمت روز انواع پیکان در بازار آزاد

 تهدیدوفرصت آزادسازی منابع ارزی ایران/اشتباهات تاریخی دولتهای قبل

قیمت نجومی سوسیس و کالباس!

چه ایرادات قانونی و حقوقی بر طرح «موتوریار» وارد است؟

استفاده از وزرای دولت روحانی مثل اسلامی، اشتباه بزرگی است/ دولت رییسی نباید چنین خطایی کند

ثبت نام از معلمان برای اهدای زمین

گل به خودی در مهار تورم

گل به خودی در مهار تورم